2023.02.02 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 2차전지/인터넷 Analyst 구성중

[2차전지] 제이오: 전방 성장을 상회할 탄소나노튜브 기업
수요예측일: 23.02.01~02
공모청약일: 23.02.07~08
예상 시가총액: 3,136~4,077억원

-개요
1994년 설립된 CNT 기업
2024년 이후 매출액 절반 이상이 도전재용 CNT 예상
제이오가 CNT를 제조해서 소재가공사에 판매, 소재가공사가 셀메이커에 CNT도전재를 공급하는 구조

-시장
도전재용 CNT는 2030년까지 CAGR +53% 예상
전기차 성능 고도화에 따라 CNT도전재 시장도 개화 중
제이오는 양극재용 MWCNT/음극재용 TWCNT CAPA를 22년 대비 25년 5배/6배로 늘릴 예정

-실적 및 밸류에이션
매출액 22년 697억원에서 25년 2,193억원으로 CAGR +47% 전망
25년 순이익률 17.5% 가정시 공모가 상단 기준 시가총액은 25년 PER 11배


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