2023.05.26 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 미드스몰캡/재생에너지  Analyst  안주원

[미드스몰캡] 제이에스코퍼레이션-최악은 지나고 있는 중
투자의견 : 매수
목표주가 : 16,000원
현재주가 : 12,530원
Upside : 28%

1. 핸드백/의류 OEM 전문 기업
- 핸드백 OEM사업으로 시작해 2020년 약진통상 인수 이후 연 매출액 급격히 확대 
- 2022년말 기준 핸드백 매출 비중 32%, 의류 68%(영업이익률 핸드백 11%, 의류 7%)

2. 핸드백은 조금씩 개선, 신규 브랜드도 추가
- 핸드백은 단가가 높고 구매력이 있는 소비층 중심으로 판매가 이뤄져 2분기 들어서 주문량 늘어나는 중
- 다만 핸드백은 MLB향 매출액이 증가하고 있으며 의류도 하반기부터는 MLB향 신규 매출 발생 예상

3. 2023년 실적 매출액 8,929억원과 영업이익 571억원 전망
- 제이에스코퍼레이션에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 16,000원 제시
- 2023년 핸드백은 3,000억원의 매출 달성 가능할 것으로 예상, 의류는 전년 대비 11% 감소한 5,881억원으로 추정
- 올해 상반기까지 실적은 부진할 것으로 보이나 최악은 지나가고 있다 판단