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[한주의 시작] 증시는 단기적 고점에 도달

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작성자 최고관리자 댓글 0건 작성일 20-04-27 09:00

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[한주의 시작] 증시는 단기적 고점에 도달

DS투자증권 시황 나정환

Weekly Recap
◆코스피지수는 지난주(4/20~4/24) -1.33% 하락하면서 1,889pt로 마감함. 코스닥지수는 -0.29% 하락하면서 632pt로 마감함. 지난주 5월 만기 WTI 선물이 -$37.6에 마감하는 사태가 발생함. 4월1일~20일 수출액이 217.2억 달러로 집계되어 YoY -26.9% 감소함. 김정은 건강 악화 소식에 지정학적 리스크가 확대되면서 증시는 낙폭을 키웠음. 한국 1분기 GDP 성장률이 전분기 대비 -1.4%를 기록하였지만 코로나19로 인해 비대면 거래가 확대되어 NAVER, 카카오 등 인터넷업종이 강세를 보였음. 이 외 기업들이 예상보다 높은 실적을 기록하면서 증시가 전반적으로 상승세를 이어갔음. 중국에서 렘데시비르가 임상에 실패했다는 소식에 증시는 하락세로 전환함. 화장품업종의 수익률이 상대적으로 높았으며, 금속/광물업종은 부진. 스타일 별로는 가치주와 성장주의 수익률이 비슷했음.

Weekly Outlook

이번주 코스피 예상밴드: 1,820pt ~ 1,930pt

◆한국 GDP 성장률. 한국의 1분기 GDP 성장률이 전분기 대비 -1.4%, 전년동기대비 +1.3%로 집계됨. 코로나19로 인해 민간소비 부분이 급격하게 둔화되면서 경제 성장률을 크게 끌어내렸음. 코로나19로 인한 소비 둔화가 반영된 기간이 3개월 중 1개월임에도 민간소비가 경제성장률에 기여한 타격(-3.1%p)은 컸음. 한국 내 코로나19의 감염 위험성이 머지않아 해소된다고 해도 민간소비가 경제성장률에 미치는 여파는 2분기까지 지속될 것으로 판단됨. 글로벌 코로나19 확산세로 한국의 수출액이 2분기부터 본격적으로 감소하는 부분을 고려하면 올해 2분기에는 GDP 성장률의 하락폭이 확대될 전망.

◆투자전략. 한국 내 코로나19 확진자가 급격하게 감소하고 있고 코로나19 치료제의 임상결과가 곧 나온다는 소식에 코스피 지수가 1,900pt대까지 회복함. 코스피 지수는 코로나19 치료제 임상결과와 북한 관련 루머에 민감하게 반응하였음. 경제지표가 최소 2분기까지는 악화될 것으로 전망되는 가운데 증시는 단기적 고점에 도달했다고 판단함. 코스피 지수의 추가적인 상승은 제한될 것으로 예상함. 그러나 온라인 결제 등 코로나 19에도 지속적인 실적이 개선될 것으로 예상되는 업종과 관련 종목 중심으로 수급이 몰릴 것으로 예상함. 특히 최근 한국 수출이 급격히 둔화될 것으로 예상됨에 따라 수출 중심의 업종 보다는 내수주 관련 업종이 주목을 받을 것.

◆주요국 통화정책회의. 이번주는 미국, 유럽, 일본의 통화정책회의가 개최됨에 따라 각 중앙은행이 내놓는 경제전망에 초점이 맞춰질 예정임. 이번 FOMC에서 기준금리를 추가로 인하할 가능성은 매우 낮음. 금주 미국이 1분기 GDP 성장률을 발표할 예정이기 때문에 연준의 올해 2,3분기 경제 전망치에 따라 증시가 엇갈릴 수 있음. 연준은 유동성 공급정책을 최대한 펼치고 있지만 실업자의 증가로 인한 축소되고 있는 민간 소비를 완화시키기 어려움. 미국 주간 실업주당건수는 지지난주 524만명에서 지난주 443만명으로 증가폭이 축소되고 있지만 최근 누적 실업자 증가수는 역사적 최고치를 기록하고 있음. 이를 반영할 시, 2분기 이후에나 경제성장률이 반등할 가능성이 큼.

바로가기: https://bit.ly/3cQJX1u

*증시 및 매크로 관련 weekly 차트는 자료 확인 부탁 드리겠습니다

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