[한주의 시작] 코로나19 임팩트, 숫자로 나타나는 시점

DS투자증권 투자전략/시황 나정환

Weekly Recap
◆코스피지수는 지난주(7/13~7/17) +2.37% 상승하면서 2,201pt로 마감함. 코스닥지수는 +1.35% 상승하면서 783pt로 마감함. 지난주 코로나19 치료제인 렘데시비르가 환자의 사망률을 감소시키는 결과가 발표되었고 기관/외인 투자자 순매수하면서 증시는 강세를 보였음. 이후 미국이 미-중 회계협정을 파기할 것이라는 소식에 증시는 다시 약세를 보였음. 15일 모더나가 코로나19 백신 임상 1상실험에서 전원 항체 형성에 성공했다고 발표함. 코로나19 백신 개발 기대감에 코스피 지수는 2,200pt선을 소폭 상회하여 마감함. 중국 2분기 GDP 성장률은 전망치를 상회한 +3.2%를 기록했으나, 중국 6월 소매판매가 YoY -1.8% 감소를 기록하면서 증시는 다시 약세를 보였음. 이후 외인 매수세에 코스피 지수도 소폭 상승세를 보였음. 자동차/부품업종의 수익률이 상대적으로 높았으며, 소프트웨어업종은 부진. 스타일 별로는 성장주 대비 가치주의 수익률이 비슷했음.

Weekly Outlook
이번주 코스피 예상밴드: 2,100pt ~ 2,210pt

◆투자전략. 코스피 지수가 2,200pt선을 저항으로 움직이고 있음. 최근 코로나19 백신 임상실험에서 몇몇 긍정적인 결과가 발표되면서 코로나19 사태가 머지않아 진정될 것이란 기대감에 증시가 강세를 보인 것으로 판단됨. 동시에 소프트웨어 업종으로 대표되는 언택트주의 주가가 약세를 보였음. 특히 미국과 중국의 일부 경제지표가 호조를 보이면서 경기 회복에 대한 기대감도 증시에 반영된 것으로 판단함. 코로나19 백신 개발은 긍정적이지만 현재 미국 일간 확진자수는 7만명을 넘어서고 있는 점을 고려하면 하반기 경기 불확실성은 존재함. 이에 따라 시장노출(beta)은 줄이고 특정업종에 대한 노출을 조정하는 전략을 취하는 것이 필요함. 언택트 업종의 주가가 하락할 시, 저가 매수도 유효하다고 판단. 외인 수급이 들어올 경우, 반도체와 자동차업종에 수급은 쏠릴 것이라고 예상되기에 언텍트주와 동시에 반도체/자동차 업종에 대한 비중도 늘리는 것도 유효함.

◆미국 소매판매. 6월 소매판매는 MoM +7.5% 증가하였고 특히 자동차/부품 부분(+8.3%)에서 큰 폭으로 증가함. 6월 수치는 5월 수치인 +18.2% 대비 증가폭은 축소되었지만 개선세는 지속되는 점에서 긍정적임. 또한 전년동기 대비 +1.1%로 플러스 전환함(5월치: YoY -5.6%). 선진국의 소비가 회복세를 보이는 점은 수출국인 한국입장에서 긍정적이나 미 코로나19 확진자수는 지속적으로 증가하고 있기에 하반기에 불확실성은 존재함. 특히, 텍사스, 플로리다 등 미국 22개주에서 확산세가 이어지면서 셧다운 가능성이 높아진 점도 소매판매 지속에 부정적임.

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*증시 및 매크로 관련 weekly 차트는 자료 확인 부탁 드리겠습니다