2022.04.11 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 2차전지/인터넷 Analyst 구성중

[LG에너지솔루션] 1Q22 잠정리뷰: 고객다변화와 생산성 개선이 빛났다
투자의견 : 매수(상향)
목표주가 : 50.0만원(상향)
현재주가 : 43.9만원
Upside : +14%
 
-LGES의 1Q22 실적은 소형전지 호조, 환율효과, 그리고 수율 개선 등의 영향으로 시장 기대치를 크게 상회

-2022년 1분기 매출액/영업이익은 각각 4.34조원(+2% (YoY)) /2,589억원(-24%) 기록. OPM 6.0%(-2.0%p)

-주요 메탈원가 상승에 따른 판가 전가로 ASP가 상승했고, 생산성 향상으로 인한 수율개선으로 수익성도 개선됨. 환율효과도 기여

-소형전지 부문이 테슬라향 물량 증가로 외형성장과 수익성 개선에 크게 기여. 자동차전지는 흑자 기록 추정

-2Q22 외형성장 지속하나 원가상승으로 수익성은 하락 전망

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