DS투자증권 은행 Analyst 나민욱/김수현

[은행] 신한지주- 견고한 이익 체력 보유 중

** 요약
1. 3Q22 순이익 1.59조원 (+42.9% YoY)로 기대치 상회
- 시장 컨센선스 1.51조원 5.6% 상회
- 은행 NIM은 +5bp QoQ, 그룹 +2bp QoQ 기록

2. 내년 상반기까지 NIM 상승 추세 지속 예상
- 변동금리 대출 비중 81.5%. 업종 내 가장 높아 금리 상승기에 유리
- 최근 조달비용 상승과 취약차주 지원 영향 4Q NIM은 소폭 둔화된 1~2bp QoQ 개선 예상

3. 안정적인 자본 비율에 기반한 주주환원 지속
- 3Q22 보통주자본비율 12.7%로 안정적인 수준 유지

Top Pick: 신한지주(Buy, 5만원/유지)
1) 서울 시금고 및 구금고 선정 등 저원가성 예금 확보
2) 안정적인 자본 관리 역량
3) 자사주 매입∙소각에 따른 수급 개선 효과


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