[2차전지] 코스모신소재- LG가 고객사로 추가되네요

DS투자증권 2차전지/인터넷 Analyst 구성중

1. 이슈
·6/22 LG화학 대상으로 단일판매 공급계약 공시
·기간은 2023년 6월~2024년 4월, 금액은 3,308억원
·앙극재 판가 $40/kg 가정시 예상 판매량은 6,600톤

2. 분석
·LG화학을 통해 LGES향 EV용 양극재 공급으로 추정
·경쟁사 대비 적은 물량이나 증가할 것
·동사는 생산성 향상과 증설여부에 따라 매년 물량 증가가 예상되면서 계약규모 커질 것
·LGES는 미국 얼티엄셀즈 1공장의 안정적인 수율 향상이 우선
·LGES의 해외공장의 추가 가동에 따라 필요한 수요도 동반성장할 것
·동사의 27년 양극재 추정 CAPA는 15만톤이고 이 중 LGES향은 연 6만톤 예상

3. 판단
·전기차 시장의 고성장으로 동사는 고객다변화 중
·현재 삼성SDI향 ESS 비중이 큰데 이번 계약으로 LGES향 EV용 양극재가 추가
·고객다변화와 더불어 믹스도 개선될 전망
·투자의견 BUY 유지하면서 목표주가는 추후 조정할 예정

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