DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] 신한지주 - 무엇보다 자본 관리에 중점

**요약
1. 2Q23 순이익 1.24조원(-4.6% YoY)로 기대치 부합
- 원화대출 성장 +0.6% QoQ / 그룹과 은행 NIM 각각 +6bp, +5bp QoQ
  -> 1) 지난 4분기 조달한 고금리 정기예금 만기 도래 효과, 2) 영업일수 증가 영향
- Credit Cost 0.53%(+5bp QoQ)
  -> 1) 대표 PD 값 조정 추가 충당금 1,411억원, 2) CFD 충당금 290억원 적립
- 카드 연체율 다소 상승 추세이나 선행 지표인 2개월 전이율은 -5bp QoQ 하락 전환

2. 자본 관리에 기반한 주주환원 기조 지속
- 하반기 스트레스 완충자본 도입 앞두고 선제적으로 보통주자본비율 13% 수준에서 관리 계획(현재 Target 자본비율은 12%)
- 13% 설정 근거: 1) 경기대응완충자본 포함 요구 자본비율 9%, 2) 유럽 및 미국과 스트레스 테스트 결과 시 손실률 감안한 예상 스트레스완충자본 2.5%, 3) 자체 Buffer 1.5%
- 자사주 매입/소각 1,000억원, 주당 525원의 분기 배당 결의
- 당분간 우호적일 수급 환경과 선제적 차원의 자본 관리 노력 긍정적



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