DS투자증권 기업분석RA 김영규
DS투자증권 제약/바이오 김민정

[제약/바이오] 휴온스 -점안제와 주사제를 통한 밸류업
투자의견 : 매수(신규)
목표주가 : 60,000원(신규)
현재주가 : 40,800원
Upside : +47%

**요약
-'24년 점안제 / '25년 주사제 신규 라인을 통해 외형성장 및 수익성 향상될 것
-'24년 점안제 매출액 509억원 +41% YoY, 마취제 매출액 462억원 +13% YoY 전망
-주사제의 경우 미국 내 리도카인에 대한 견조한 수요로 물량은 빠르게 증가할 것
-특히 미국향 주사제는 수익성이 좋은 것으로 판단돼 전사 마진율에 긍정적인 영향을 줄 것
-광고선전비 둔화 및 건강기능식품 유통채널의 온라인 비중 증가로 판관비율은 '23년 42%로 낮아질 전망
-이로 인해 전사 영업이익률은 2'3년  11.6%, '24년 12.5%로 예상
 
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