DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정

[제약/바이오] 삼성바이오로직스 - 3Q23Pre: 지속되는 가이던스 상향
투자의견 :매수 (유지)
목표주가 : 950,000원 (하향)
현재주가 : 731,000원
Upside : 50.5%

1. 3Q23 Preview: 지속되는 가이던스 상향
· 동사의 3Q23 별도기준 예상 매출액 / 영업이익은 각 8,295억원 / 3,742억원으로 컨센서스 상회 전망
· 동사는 최근 연간 가이던스도 약 751억원 상향하였는데 이는 환율효과 및 4공장 가동률 램프업에 따름
· 4공장 관련 매출은 3분기에 추가 인식될 것으로 예상

2. 원활한 수주
· 고금리로 인한 바이오텍들의 임상 수요 감소로 CDO 수요 감소 우려가 있었음
· 다만 동사는 CDO보다는 상업화된 물량에 치중돼있어 수요는 연평균 10%로 견조하게 증가할 것
· 또한 '24년 내 ADC 가동을 목표로 Conjugation 관련 시설 건설 예정
· 이를 통해 세계적으로 경쟁력 있는 ADC 역량 보유하며 CDMO 사업이 성장할 것

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