2023.10.18 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 음식료/미디어 Analyst 장지혜

[음식료] KT&G - 글로벌 존재감 상승 중

-3분기 실적은 연결 매출액 1조 6,822억원(+3.5% YoY), 영업이익 3,563억원(OPM 21.2%)으로 시장 기대치 부합 전망
-1) 담배: 수출 담배가 중동, 아태 지역 중심으로 회복 성장하며 외형 성장을 견인. NGP는 국내외 스틱 판매량은 호조를 보이나 전년도 디바이스 판매 기저 부담. 잎담배 등 원가상승 부담으로 담배 사업부 전체 이익은 -10% 감익 전망
-2) 건기식: 국내 시장 부진을 해외 건기식이 중국을 중심으로 성장하며 매출 감소를 방어할 전망
-3) 부동산: 수원과 과천 사업 마무리로 전년비 기저부담이 있으나 디앤씨덕은의 실적 기여로 전년비 소폭 증익 기대
-투자의견 매수, 목표주가 11만원 유지. 23년 예상 DPS 5,200원 대비 배당수익률 5.9%로 매력적

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