2023.10.18 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 음식료/미디어 Analyst 장지혜

[음식료] 롯데칠성 - 모멘텀 부자

-3분기 실적은 연결 매출액 8,266억원(+5% YoY), 영업이익 830억원(+11% YoY)으로 시장 기대치 부합 전망
-음료 제로 탄산이 실적 성장 견인하나 원당, 물류비 등 비용 부담. 주류는 새로 중심 성장하며 마진 개선
-4분기부터 필리핀 자회사 연결 편입. 해외 매출 비중 22년 12%→23년 15%에서 24년 38%로 확대될 전망
-투자의견 매수, 목표주가 22만원 유지. 현재 주가는 24년 실적 대비 PER 7.9배에 불과해 밸류에이션 매력 높음
-24년 PCPPI의 실적 온기 반영, 제품믹스 개선, 제품 판가 인상, 하이브리드 생산, 맥주 OEM 증가 등 모멘텀 다수

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