[은행] 3Q23F - 확실한 방어주로서의 매력
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작성자 리서치 댓글 0건 작성일 23-10-23 07:30본문
2023.10.23 DS투자증권 리서치센터 발간리포트
DS투자증권 은행 Analyst 나민욱
[은행] 3Q23F - 확실한 방어주로서의 매력
**요약
1. 3Q23F 커버리지 합산 지배순이익 5.5조원(-1.1% QoQ) 전망
- 컨센서스 하회 원인: 1) NIM 하락에 따른 이자이익 감소, 2) 유가증권 매매평가손실, 3) LGD 조정에 따른 추가 충당금
- 특이 요인: 비화폐성 환차손 하나금융 약 370억원, 기업은행 240억원, 우리금융 220억원 예상
- 신한지주의 경우 1) 사모 펀드 관련 영업외손실 1,000억원, 2) ERP 비용 800억원 반영 예상
2. 어려운 환경 속에서도 주주환원은 지속
- 스트레스 완충자본 → 1) 내년 이슈, 2) 은행별 적립 수준 상이, 3) 최대 4% 수준 예상되기에 관련 영향 제한적
- 대형 은행 평균 주주환원율 32.8%(+3.9%p YoY) 예상
- 이에 따른 자사주 매입/소각 규모는 KB금융 1,500억원, 하나금융 1,500억원, 신한지주 1,000억원 전망
3. 투자 의견: 비중 확대 / Top picks: KB금융, 하나금융지주
- 여전히 KOSPI 대비 Valuation 할인율은 금융위기 수준
- 미국발 매크로 불확실성 확대되는 가운데 배당 매력과 상대적 실적 안정성으로 방어주의 매력 더욱 부각
Top Picks: KB금융, 하나금융지주
KB금융: 1) 업종 내 가장 높은 자본 비율에 기반한 주주환원 매력, 2) 비은행 기반 이익 안정성
하나금융지주: 1) Peer 대비 밸류에이션 매력, 2) KDB생보 인수 포기에 따른 디스카운트 요인 해소, 3) 연내 높은 수준의 자사주 매입/소각 기대
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch
DS투자증권 은행 Analyst 나민욱
[은행] 3Q23F - 확실한 방어주로서의 매력
**요약
1. 3Q23F 커버리지 합산 지배순이익 5.5조원(-1.1% QoQ) 전망
- 컨센서스 하회 원인: 1) NIM 하락에 따른 이자이익 감소, 2) 유가증권 매매평가손실, 3) LGD 조정에 따른 추가 충당금
- 특이 요인: 비화폐성 환차손 하나금융 약 370억원, 기업은행 240억원, 우리금융 220억원 예상
- 신한지주의 경우 1) 사모 펀드 관련 영업외손실 1,000억원, 2) ERP 비용 800억원 반영 예상
2. 어려운 환경 속에서도 주주환원은 지속
- 스트레스 완충자본 → 1) 내년 이슈, 2) 은행별 적립 수준 상이, 3) 최대 4% 수준 예상되기에 관련 영향 제한적
- 대형 은행 평균 주주환원율 32.8%(+3.9%p YoY) 예상
- 이에 따른 자사주 매입/소각 규모는 KB금융 1,500억원, 하나금융 1,500억원, 신한지주 1,000억원 전망
3. 투자 의견: 비중 확대 / Top picks: KB금융, 하나금융지주
- 여전히 KOSPI 대비 Valuation 할인율은 금융위기 수준
- 미국발 매크로 불확실성 확대되는 가운데 배당 매력과 상대적 실적 안정성으로 방어주의 매력 더욱 부각
Top Picks: KB금융, 하나금융지주
KB금융: 1) 업종 내 가장 높은 자본 비율에 기반한 주주환원 매력, 2) 비은행 기반 이익 안정성
하나금융지주: 1) Peer 대비 밸류에이션 매력, 2) KDB생보 인수 포기에 따른 디스카운트 요인 해소, 3) 연내 높은 수준의 자사주 매입/소각 기대
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첨부파일
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