DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] 삼성카드-어려운 환경에도 배당 매력은 견조

** 요약
1. 3Q23F 순이익 1,287억원(-8.5% YoY) 예상
-3Q23F 순이익은 1,287억원(-8.5% YoY)로 시장 기대치 소폭 하회 예상
-개인 신판 이용금액 +4.2% YoY Vs. 시장 +6.3% YoY
-카드론 및 현금 서비스 잔액은 각각 -5.46%, +0.61% QoQ로 건전성 관리 기조 지속

2. 높아지는 조달 비용과 대손 부담
-금리 상승에 따른 조달 부담에도 높은 장기물 조달 비중으로 일정 부분 방어가 가능할 전망
-다만 워크아웃 접수 채권 증가와 영업일수 감소에 따른 연체채권 회수율 하락 영향으로 대손비용은 +5.1% QoQ 예상
-워크아웃 접수채권 증가세와 연체율 상승폭이 다소 둔화되고 있는 점은 긍정적

3. 기대할 것은 배당 매력
-2023F 순이익 5,679억원(-8.7% YoY)으로 전년 대비 감익은 불가피
-> 개인 신판 성장에 힘입어 Top Line은 견조하나 워크아웃 채권 증가 등 대손비용 증가에 기인
-어려운 환경에도 불구하고 주주환원 기조는 지속될 것으로 예상
-> 2023F DPS 2,500원 / 기대 배당수익률 8.2%


DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch