DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정

[제약/바이오] 에이프릴바이오_컨콜후기: 풍부한 현금 보유, 임상 순항 중
투자의견 :N/R

1. SAFA 플랫폼 입증 가시화
· APB-A1, APB-R3 등의 2가지 자가면역질환 파이프라인 보유
· APB-A1은 CD40 타겟 치료제. CD40/CD40L은 글로벌 빅파마들이 다양한 적응증으로 유효성 입증하고 있는 타겟
· 현재 임상 1상 완료하였으며 해당 결과를 통해 최초로 human에서 SAFA 플랫폼 효능을 검증할 예정임
· APB-R3는 IL-18BP로 다양한 자가면역질환 대상으로 임상 1상 진행 중. 내년 초 임상 결과 발표 예정

2. 상장 시점 대비 임상 진척
· 2022년 7월 APB-A1 임상 1상, APB-R3 전임상 단계에서 상장, 2023년 내 두 파이프라인 모두 1상 종료 전망
· 임상 진척도에도 불구하고 상장 당시 1,700억 시가총액 대비 현재 607억원 증가에 그친 수준
· 원활한 임상 진행 및 고금리 시대에 현금성 자산 약 700억원 보유하고 있는 점을 감안하였을 때 긍정적 투자의견 유지

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