2023.10.30 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] 신한지주 - 일회성 감안 시 안정적 경상 체력

**요약
1. 3Q23 순이익 1.19조원(-26.6 % YoY)으로 기대치 부합
- 원화 대출 성장 +1.1% QoQ / 그룹과 은행 NIM 모두 -1bp QoQ 하락
  -> 4분기 고금리 예금 만기 도래에 앞서 선제적인 자금 조달 영향
- 비이자이익 -11.6% QoQ 감소
  -> 수수료이익 +9.7% QoQ , 유가증권 및 외환/파생 손익 -36.6% QoQ

2. 일회성 요인이 다수 존재했던 분기
- Credit Cost 0.50%(-3bp QoQ)
 -> 추가 충당금은 1) 신용 LGD 관련 333억원, 2) SOHO/소매 모형 변경 218억원, 3)제주은행과 캐피탈에서 약 200억원 전입
- 희망퇴직프로그램에 따른 ERP 비용 743억원 반영, 젠투 사적화해 관련 충당부채 세전 1,199억원 발생

3. 주주환원과 경상 이익 수준은 이상 無
- 주당 525원의 분기배당, 4분기 1,000억원의 자사주 매입·소각 결의
- 원·달러 환율 상승과 기업 중심 대출 성장에 따른 RWA 증가에도 불구하고 보통주 자본비율 12.9% (-9bp QoQ) 기록
- 2023년 총주주환원율은 33.4%로 전년 대비 약 3.4%p 상향 예상
 -> 1) 연간 총 5,000억원 자사주 매입·소각 규모, 2) 배당성향 22.8% 감안

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