DS투자증권 음식료·미디어 Analyst 장지혜

[음식료] 판은 커졌고 흐름도 탔다

** 요약
-음식료 커버리지 14개 기업의 24년 합산 실적은 매출액 65.2조원(+7% YoY), 영업이익 4.9조원(+15% YoY) 전망
-23년 해외 성장 기저부담과 판가인상 모멘텀 둔화로 매출 성장은 제한적
-다만 원가 부담 완화와 마진이 높은 해외 실적 비중 증가, 일부 업체 실적 턴어라운드로 수익성 개선이 두드러질 것
-음식료 10개 기업의 합산 해외 매출은 19~23년 CAGR +15% 성장, 해외 비중 20년 36.5%→24년 41.2%로 증가
-K-Food의 중요성이 더 커지는 가운데 그 흐름을 확대하기위한 Next 모멘텀 필요
1)미국 침투율 확대, 2)CAPA확대, 3)신규 성장국가 인도, 4)Next K-Food 품목, 5)국내 건기식 ODM 글로벌화
-업종 최선호주는 CJ제일제당(매수, 52만원/상향), 풀무원(매수, 1.4만원/유지), 코스맥스엔비티(매수, 8천원/유지) 제시
K-Food 모멘텀을 다수 보유하고 실적 턴어라운드가 기대되며 밸류에이션도 매력적이기 때문

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