DS투자증권 음식료/미디어 Analyst 장지혜

[음식료] 풀무원: 40년 역사의 전환점이 될 2024년

** 요약
-풀무원의 24년 실적은 연결기준 매출액 3.1조원(+5% YoY), 영업이익 865억원(+40% YoY, OPM 2.8%)으로 전망
-수익성 개선은 해외 영업이익이 22년 -455억원→23년 -222억원→24년 11억원으로 흑자전환에 기인
-이번 NDR의 주요 질문은 해외 실적 성장과 재무 구조 개선의 계획. 미국 신규 공장 기반 적극적 실적 확대와 수출 비용 절감, 일본 고마진 두부바 매출 비중 확대, 중국 주요 유통채널 매출 회복 전망. 수익개선으로 재무구조 개선 전망
-투자의견 Buy, 목표주가 1.4만원 유지. 24년 예상 실적에 목표배수 15배 적용

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