2023. 02. 24 DS투자증권 리서치 발간리포트

[양해정의 전략코멘트] 디스인플레이션과 리플레이션의 공존

DS투자증권 투자전략 양해정

요약

- 미국 CPI 기준으로 4%대 진입까지 시장은 인플레이션 지표와 함께 할 것

- 디스인플레이션이 진행되면 인플레이션으로 하락이 컸던 업종이 더 나은 성과를 보일 것

- 다만 디스인플레이션 진행 정도를 가늠해 볼 때 상승 폭은 제한될 것으로 판단

- 양호한 고용이 유지되고 소비가 좋은 상황이면 제조업 반등 그리고 선행지수 반등이 가능하다고 판단

- 리오프닝과 부양 정책을 함께 하는 중국이 빠를 것이고 이후 한국 선행지수도 반등할 것으로 예상

- 선행지수가 돌아서는 것은 '리플레이션'에 가까우며 리플레이션 시기에 유망한 업종은 IT(반도체, 전기전자), 소재(화학, 철강) 등

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