FOMC Review - 통화정책 전환의 분기점

DS투자증권 경제 김준영
                    채권/신용분석 강승연

- 5월 FOMC는 기준금리를 5.00~5.25%로 25bp 인상
- 5월 FOMC 성명서에서는 3월 제시된 포워드 가이던스(some additional policy firming, future increase in the target range)가 삭제됨
- 당사는 5월 FOMC를 기점으로 미국의 금리 인상 사이클은 마무리되었다고 판단
- 은행 위기 여전히 잔존하며 이를 끝내기 위해서 연준의 정책 전환이 필요한 시점
- 상반기까지는 기대인플레이션 안정을 위해서라도 정책전환 기대감에 대해 일축하는 발언이 나올 것
- 다만 하반기로 갈수록 신용긴축의 영향이 확인되며 연준의 스탠스가 변화할 것으로 예상하며 4분기 정책금리 인하를 전망

- 은행의 대출 태도가 향후 경기에 큰 영향을 줄 것, 파월도 이를 주시 중
- 뱅크런 이슈가 확대되면서 금리 인하 기대감 확대
- 역마진을 버티기 쉽지 않아 은행발 금융시장 불안감 지속될 것으로 판단
- 물가 수준과 관계 없이 특정 이슈에 대응하기 위한 금리 인하는 주식시장에 부정적이었음

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