[FOMC Review] 자신감을 더 달라

DS투자증권 경제 김준영

■ 3월 인하에 대해 자신감이 없는 연준
- 4회 연속 동결
- "additional policy firming" 문구 삭제, "greater confidence"가 생겨야 금리 인하가 적절하다는 문구 추가
- 공급 회복으로 디스인플레를 확인한 것, 향후 물가에 대한 불확실성이 여전히 크다는 점을 인정한 파월
- 시장의 기대감 통제를 위해서도 12월 FOMC에 이어 완화적으로 말할 수 없다고 판단했을 수도
- "additional policy firming"은 2006년 1월 성명서에 등장하여 같은해 6월 마지막 금리 인상과 동시에 삭제되었음
- 성명서 자체는 매파적인 색채를 완전히 뺐다고 볼 수 있음
- 큰 그림에서의 인하 경로에는 변화가 없음. 연내 금리 인하 폭 혹은 향후 18~24개월 간의 금리 인하폭은 오히려 확대됨. 지역 은행 이슈 또한 기여를 한 것으로 보임.
- 5월 인하 시작, 연내 4회 인하 뷰 유지

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