[DS투자증권 투자전략팀] Issue Report - 실적흐름이 좋아진다

투자전략 양해정
경제 김준영

요약

(1) 경제
- 생산성 확대에 따른 미 증시의 고멀티플 정당화
- 미국 가계는 부의 효과를 톡톡히 누리는 중. 향후 양호한 소비 흐름 지속될 가능성 높음
- 엇갈리는 고용 지표, 아직은 나쁘다고 단언하기 힘들다는 판단

(2) 전략
- 새로운 순환주기에 들어선 이익 사이클에서 '24년은 정상화 구간
- '24년은 인플레이션이 안정기로 들어서면서 이익 레버리지 효과가 나타날 것으로 예상
- 미국 연착륙, 중국과 유럽 회복, 금리 인하에 따른 글로벌 수요 확대가 이익 성장에 기여할 것으로 판단
- 영업이익률을 선행하는 물가지표 스프레드가 확대하는 구간임을 고려하면 올해 마진은 개선될 것으로 예상


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