토러스투자증권 중국/소비재 박진솔(709-2623)

[China Sector Weekly Focus]

◆산업 이슈 코멘트
*자동차섹터:
-3Q 누적 85개 자동차 상장사 매출액 1.9조위안(+18.1% yoy), 순이익 796억위안(+6.1% yoy)을 기록. 4분기 계절적 성수기와 구매세 반환 등의 영향으로 4Q에도 견조한 판매세를 유지할 전망.
-10월 SUV 판매량 9.2만대(+32.1%yoy)로 사상 최대 월간 판매량을 기록.
-자동차 관련 부품주는 섹터 성장세를 아웃퍼폼. 밸류에이션과 실적을 고려하여 성장세를 보이는 선두 부품업체에 투자하기를 권함. 중국 관련주 밸류에이션은 합리적인 수준이라 판단.

*음식료섹터:
-건강식품: 중국 상해에서 ‘제 4회 건강양생 포럼’이 개최. 중국 보건식품 생산규모는 4,000억위안에 육박.
-유제품: 1~6월 우유 소매판매액 전년동기대비 +7.3% 증가. 3Q 누적 유제품업체 총매출액 801억위안(+13.3% yoy), 순이익 55억위안(+12.1% yoy) 달성. 중국인 소비 패턴 업그레이드에 따라 3~4선 도시 거주자들의 우유 및 유제품 소비가 확대.
-조미료: 3Q 누적 조미료업체 매출액 190억위안(+15.8% yoy), 순이익 32억위안(+19.8% yoy) 기록. 제품믹스 개선과 가격 인상 효과가 더해져 업체 매출총이익률과 순이익률이 동반 상승.
-돼지고기: 육가공업체 3분기 매출액 168억위안으로 전분기대비 +12.0% 증가. 순이익 15억위안으로 전분기대비 +27.6% 증가. 호실적은 1) 돼지고기 가격 하락에 따른 원가 절감, 2) 닭고기 가격 상승으로 인한 대체제 돼지고기 수요 확대에 기인.

*폐기물섹터:
-중국 발개위 <자원 재활용 기지 건설 지도의견> 발표. 오는 2020년까지 전국에 50여개 자원 재활용 기지를 건설하기로 밝힘.

*여행섹터:
-9월 해남성 입국 여행객 증가율 +66.3% yoy, 3Q 누적 기준 +61.7% yoy 기록. 해남도 리다오 면세점 성장세 지속. 8월 총 판매액 5억위안(+60.6% yoy), 1~8월 누적 판매액 51.7억위안(+30.2% yoy) 기록.
-중국 현지 여행지별로 살펴보면, 9월 우전, 백두산, 장가계, 계림, 리장(8월) 여행객은 각각 전년동기대비 +22.7%, +24.8%, +5.0%, +135.6%, +19.6% 증가.